再看她的判词：
根并荷花一茎香，平生遭际实堪伤
脂批在此有点评：却是咏菱妙句。这是说菱藕、荷藕都长在水中，相互盘错，“根并荷花一茎香”是在喻香菱，又是在说朱由榔为华夏正裔。
“平生遭际实堪伤”是感叹香菱命运多舛，又是在感叹永历帝一生颠沛流离。
小说中香菱原名甄英莲，五岁时被拐子拐走，改名香菱，十一岁时拐子把香菱卖给公子冯渊，还未过门就又被拐子偷卖给薛蟠，冯渊与薛蟠争执中被薛蟠命人打死。
香菱这段经历，其实就是隐写永历朝的历史。永历政权可以概括为三个阶段：
一路奔逃的瞿式耜时代；软禁幽居的孙可望时代；君臣相依的李定国时代。
这段情节中的拐子就是孙可望，香菱被拐走时五岁，永历帝投靠孙可望被软禁，发生在永历五年（1651）。
冯渊就是李定国，这里需要说明的是，李定国作为南明历史上最重要的将领，绝不可能在《红楼梦》中只投影为冯渊这么个小角色，必然会是大观园中的一个绝佳女子。
冯渊只是为了概括永历朝历史，用“‘春秋’的法子，将市俗的粗话，撮其要，删其繁，再加润色比方出来”（第四十二回宝钗语），为便于叙事而创造出的小角色。
小说中冯渊“酷爱男风，最厌女子”，但看到香菱后一改素日作风、立誓再不交结男子，也不再娶第二个女子。这就是以“酷爱男风，最厌女子”喻李定国是起义军将领，与朱明政权本为宿敌。“一改素日作风”、“立誓再不交结男子”喻大西军一改推翻明朝的目标，归附永历，反以匡扶明室为己任。“不再娶第二个女子”则是说李定国与永历帝相遇后便忠心不二、至死不渝。
小说中拐子把香菱买给冯渊，是以冯渊迎娶香菱喻李定国解救朱由榔。拐子又将香菱卖给薛蟠，象征孙可望投降满清，将西南的军政机密和盘托出，无异于出卖了南明。
冯渊被薛蟠打死，象征李定国最终败于清军，含恨而终。
拐子将香菱卖给冯渊和薛蟠时香菱十一岁，孙可望与李定国决裂、孙可望投降清军发在永历十一年（1657）。
香菱的年龄是这样推算的：门子细说香菱来历时说“如今十二三岁的光景”，冯渊的下人说：“小人告了一年的状“，所以此时香菱的年龄在十一二岁间。
小说中冯渊“人品风流”，李定国战绩辉煌，有战神之喻，而且他仪表堂堂，据记载“身高八尺、眉目修阔、躯干洪伟，举动有仪度”，他性情仁厚，在军中“独以宽慈著”。
继续解析香菱的判词：
自从两地生孤木，致使香魂返故乡
两地就是两个“土”，两土一木就是“桂”。这里的“桂”在小说里指夏金桂，真实历史指吴三桂。小说中香菱被夏金桂一步步逼死，真实历史是朱由榔死于吴三桂之手。
很明显夏金桂是影射吴三桂。
夏金桂的“夏”是中国的泛称，“金”代表满清，“夏”是本姓，但小说中都呼其小名“金桂”，就是说本属华夏后入满清的吴三桂。
宝玉眼中的金桂“举止形容也不怪厉，一般是鲜花嫩柳，与众姊妹不差上下的人”，现实中吴三桂其人仪表堂堂，是北京上流社会知名的帅哥，又能征善战，他麾下的关宁铁骑代表了整个大明王朝的最强战力。
小说中夏金桂把薛家搅得鸡犬不宁，夏金桂“大撒泼性，拾头打滚，寻死觅活，昼则刀剪，夜则绳索，无所不闹”，薛蟠“亦无别法，惟日夜悔恨不该娶这搅家星罢了”。
薛家代表满清，历史上吴三桂于1673年打着“兴明讨虏”的旗号起兵叛乱，福建的藩王耿精忠、广东的藩王尚之信等纷纷响应，这就是“三藩之乱”。三藩之乱涉及半个中国，云、贵、川、陕、闽、赣、两广、两湖都牵涉其中，1678年吴三桂在湖南称帝，国号大周。直到1681年，历时八年清廷才平息三藩之乱，给满清统治造成极大混乱。
“香魂返故乡”一事，笔者看到《滇粹》一则记载，颇令人唏嘘，记录于此：
吴三桂俘获永历时，一开始很倨傲，见到永历只是作了个揖。永历问你是谁？吴三桂竟不敢答，再问，伏地不能起。又问了数次，才答出名字。
永历问：你不是汉人吗？你不是大明臣子吗？为何甘为汉奸，叛国负君如此？你的良心何在？
吴三桂伏地如死人不敢开口。
永历又说：我已经完了，我本北京人，想拜祭十二陵后再死，你能帮我实现吗？
吴三桂说：我可以做到。
永历让他离开，吴三桂伏地不能起来，左右之人扶他出来，面如死灰、汗流浃背。从此不敢再见永历。
后来吴三桂将永历欲返北京之事奏报清廷，清廷恐路途遥远，途中生变，便要求吴三桂就地处决。最后吴三桂在昆明用弓弦将永历勒死，以全其尸身。